Efter förra veckans förlikning med Allra Luxembourg har Pensionsmyndigheten ytterligare en chans att ta hem de pengar som myndigheten menar har gått förlorade efter de tidigare Allra-topparnas warrant-affärer.
Under torsdagen i förra veckan blev det känt att Pensionsmyndigheten förlikats med Allra Luxembourg. Pensionsmyndigheten hade tidigare ett krav som uppgick till 217 miljoner kronor. Enligt förlikningsavtalet ska Allra Luxembourg betala 4-5 miljoner euro, motsvarande 43 – 54 miljoner kronor till Pensionsmyndigheten som då drar tillbaka sin stämning.
Detta mål handlade om ett flertal warrantaffärer utförda under åren 2015–2016 som har, enligt Pensionsmyndigheten, agerat i strid med ett mellan parterna ingånget samarbetsavtal och därigenom orsakat Pensionsmyndigheten skada. Bland Pensionsmyndighetens bevisuppgifter återfanns Svea hovrätts fällande dom mot de tidigare Allra-topparna för att styrka att warrant-transaktionerna saknat legitimt syfte.
Även om Pensionsmyndigheten, det vill säga pensionsspararna, i detta mål endast får en bråkdel av det skadeståndbelopp som yrkats på pågår ett annat mål i Stockholms tingsrätt där skriftväxlingen i högsta grad är levande.
Betala drygt 42 miljoner dollar
I målet, vilket Dagens Juridik tidigare skrivit om, yrkar Pensionsmyndigheten att tingsrätten ska förpliktiga UBS-bolaget TP Manco, att betala drygt 42 miljoner dollar till Pensionsmyndigheten. I andra hand yrkar Pensionsmyndigheten att TP Manco ska betala 8 miljoner dollar vilket är det överpris som, Pensionsmyndigheten menar, de i målet aktuella warranterna såldes för.
Stämningen handlar i allt väsentligt om hur ”vissa personer, med ett kontrollerande inflytande över Prognosia”, det vill säga ägarna av Allra Sverige, har på ett otillåtet sätt agerat för att tillgodogöra sig fondmedel på bekostnad av pensionsspararna. Enligt Pensionsmyndigheten har TP Manco haft huvudansvaret för de fondmedel som har tillgodogjorts av dessa personer.
TP Manco var förvaltningsbolag för LSF- fonderna under den period som Goldman Sachs-warranterna köptes in, vilket skedde i februari 2015.
Pensionsmyndigheten menar att TP Manco har agerat oaktsamt och har överträtt gällande rätt.
TP-Manco: Vinsten uppgick till 44,3 miljoner dollar
Enligt TP Manco köptes warranterna in för 67,5 miljoner dollar i december 2015 och såldes i februari 2017 för 111,8 miljoner dollar. Förvaltningsbolaget pekar därmed på att vinsten således uppgick till 44,3 miljoner dollar.
Men TP Manco menar samtidigt att förvaltningsbolaget var inte ansvarig för hur Allra-fonderna Allra Modig och Allra Lagom utvecklades efter en fusion som ägde rum den 29 juli 2015. TP Manco menar att man inte ens haft en teoretisk möjlighet att fatta beslut avseende GS-Warranterna efter denna tid.
”Att Allra Asset Management S.A. den 25 januari 2017 valde att sälja GS-Warranterna till Allrabolaget AIL för 1 260 000 dollar istället för att invänta ett gynnsammare försäljningstillfälle är definitivt inget som TP Manco kan hållas ansvarigt för”.
Best Execution
Pensionsmyndigheten har dock i stämningen påstått att TP Manco, självt eller genom Prognosia, inte har efterlevt reglerna om så kallad best execution trots att det funnits en skyldighet att efterleva dessa regler. Underlåtelsen att leva upp till denna skyldigheter lett till att priset på warranterna varit drygt 8 miljoner dollar högre än vad det borde ha varit. Denna mellanskillnad är en skada för Pensionsmyndigheten, alltså pensionsspararna.
Pensionsmyndigheten, som påstår att förvaltningsbolagets investeringsbeslut inte föregåtts av någon investeringsanalys eller andra relevanta överväganden i fondandelarnas intresse, har efterfrågat TP Mancos best Execution-underlag.
TP Manco menar dock att best exekution-reglerna inte var tillämpliga på transaktionen. Förvaltningsbolaget uppger att reglerna om best execution inte var tillämpliga eftersom warranterna bara kunde emitteras av Goldman Sachs och därför inte kunde köpas via någon annan handelsplats, till något annat pris.
Pensionsmyndigheten menar dock att avsaknaden av dokumentation medför att TP Manco ska presumeras ha agerat oaktsamt.
Reglerna för best exekution inte tillämpliga
TP Manco menar dock att man har uppfyllt alla dessa krav. Före investeringen i warranterna tillämpades rutinerna för att tillse att investeringen var tillåten enligt underfondernas fondbestämmelser och UCITS- regelverket. Det inträffade ingen incident avseende investeringen i warranterna som krävde att TP Manco vidtog några särskilda åtgärder eller begärde ytterligare dokumentation från Prognosia.
Vidare, menar TP Manco, att förvaltningsbolaget hade fullgoda och lagenliga rutiner för att tillse att Prognosia följde best execution-policyn. Eftersom reglerna om best execution inte var tillämpliga på investeringen i warranterna hade TP Manco ingen skyldighet att begära in ytterligare dokumentation i det avseendet, menar förvaltningsbolaget.
Reklamation för sent
Enligt Pensionsmyndigheten finns det en paragraf i avtalet som säger att myndigheten kan vända sig direkt mot en avtalspart med ett ersättningsanspråk vid eventuella överträdelser, oaktat hur fonderna rättsligt sett är konstruerade i fondförvaltarens hemland och hur lagstiftningen ser ut där.
Enligt luxemburgsk rätt till skillnad från svensk rätt saknas en bestämmelse som grundar rätt för fondandelsägarna att vända sig direkt mot fondförvaltaren TP Manco.
TP Manco hävdar dock att Pensionsmyndigheten har framställt en reklamation till TP Manco försent. Denna skulle ha inkommit inom skälig tid efter mars 2017. Först ett år senare, den 27 februari 2018, mottog TP Manco ett kort brev där Pensionsmyndigheten anförde att Prognosia hade köpt warranterna till ett överpris och att TP Manco var ansvarigt för Prognosias handlingar.
Enligt TP Manco var dock skrivelsen alltför vag för att utgöra en rättsenlig reklamation.
Bestrider sen reklamation
Pensionsmyndigheten har även bestridit att en försenad reklamation kan leda till en ogillande dom.
Pensionsmyndigheten hänvisar till att utredningen av transaktioner som utförts av personer och bolag inom Allra-koncernen inleddes under senhösten 2016/vintern 2017. Men denna var mer inriktad mot en annan handel än den aktuella. Efter att en polisanmälan gjordes våren 2017 och EBM började utreda Allra-koncernen hösten 2017 fick Pensionsmyndigheten del av visst material.
Det var först då, november och december 2017, som Pensionsmyndigheten fick tillgång till materialet som tillät myndigheten att få närmare kännedom om och dra slutsatser om ett Malta-bolag i Allra-sfären och om transaktioner som gjorts när TP Manco var förvaltningsbolag för fonderna. Baserat på ett material med bland annat 1,1 miljoner e-postmeddelanden, startades en utredning avseende Allra-koncernens warranttransaktioner.
Utredningen som pågick under vintern och våren 2018 visade, enligt Pensionsmyndigheten, att Malta-bolaget har erhållit en omfattande intäkt om 6,9 miljoner euro i samband med den aktuella warranttransaktionen. När denna upptäcktes gjordes en reklamation gentemot TP Manco. Då framhöll myndigheten att det kunde misstänkas att TP Manco överträtt gällande rätt och samarbetsavtalet, att investeringen inte varit i fondandelägarnas bästa intresse och att intäkten hos Malta-bolaget varit till skada för fondandelsägarna. TP Manco informerades även om att skada kunde komma att bli större i och med att granskningen inte var färdigställd.
Först i augusti 2018 fastställde Pensionsmyndigheten i sin utredning att investeringen endast gjorts för att gynna Malta-bolaget och dess företrädare i Allra-sfären, att Warranterna hade avyttrats med mycket stor förlust. Då gjordes en komplettering av reklamationen till TP Manco.
