SAS inleder kapitalanskaffningsprocess där flygbolaget avser att ta in 9,5 miljarder kronor. Samtidigt meddelar SAS att oprioriterade borgenärer samt efterställda borgenärer endast kan förvänta en liten eller ingen ersättning alls efter chapter 11-processens slutförande.
SAS offentliggör att bolaget tar nästa steg i den omfattande transformationsplanen SAS Forward genom att inleda en kapitalanskaffningsprocess avseende det rekonstruerade SAS.
SAS meddelar att flygbolaget i dag kommer att ge in ett yrkande till den amerikanska konkursdomstolen för New Yorks södra distrikt i USA, i syfte att erhålla godkännande av det förfarande som kommer att styra SAS kapitalanskaffningsprocess.
Kapitalanskaffning
Bolaget avser att anskaffa minst 9,5 miljarder kronor i nytt eget kapital. Den slutliga storleken på kapitaltillskottet är dock avhängig den konkurrensutsatta kapitalanskaffningsprocessen samt bolagets löpande förmåga att generera ytterligare likviditet.
”Genom detta förfarande kommer SAS att genomföra en konkurrensutsatt och bred kapitalanskaffningsprocess för att säkra de bästa tillgängliga villkoren för nytt eget kapital. Potentiella investerare kan lägga bud för att i en ledande roll, eller tillsammans med andra investerare, förvärva ägarandelar i ett rekonstruerat SAS. SAS kommer att fortsätta sin verksamhet och tillhandahålla sina tjänster för kunderna som vanligt under hela processen”, skriver SAS i pressmeddelandet.
SAS uppger samtidigt att flygbolaget måste betala tillbaka sitt debtor-in-possession (”DIP”)-lån och relaterade avgifter till Apollo Global Management samt eventuellt göra andra utbetalningar till oprioriterade borgenärer med fordringar om sammanlagt cirka 20 miljarder kronor för att slutföra chapter 11-processen.
”SAS likvida medel inför chapter 11-processens slutförande, utan att beakta en framgångsrik kapitalanskaffning, kommer till stor del att behöva användas för att betala tillbaka DIP-lånet och uppfylla övriga förpliktelser. Därmed kommer hela eller väsentligen hela likviden från kapitalanskaffningen att behövas för att ge SAS tillräcklig likviditet för den löpande verksamheten”, skriver SAS i pressmeddelandet.
Besked till borgenärer
Med anledning av de betydande skuldnedskrivningar eller skuldkonverteringar, om cirka 20 miljarder kronor, samt behovet av ett betydande kapitaltillskott, förväntar sig SAS att ersättningen till oprioriterade borgenärer efter chapter 11-processens slutförande kommer att vara förhållandevis liten, samt att ersättningen till efterställda borgenärer kommer att vara liten eller ingen alls.
Vidare, eftersom aktieägare har lägre prioritet än borgenärer, är förväntan för närvarande att det inte kommer att finnas något eller mycket litet värde kvar för befintliga aktieägare i SAS efter att bolagets rekonstruktionsprocess är genomförd.
SAS ger även en uppdaterad finansiell prognos som ser ut att vara något bättre än tidigare förväntningar. För räkenskapsåret 2025/2026 förväntas intäkterna nu att uppgå till 58 miljarder kronor, jämfört med 49 miljarder kronor i de prognoser som bolaget offentliggjorde genom ett pressmeddelande den 30 september 2022.
I Bolagets uppdaterade prognoser förväntas EBT-marginalen att uppgå till cirka 9-10 procent för räkenskapsåret 2025/2026, jämfört med 6-8 procent i de tidigare prognoserna. I de tidigare prognoserna förväntade sig SAS att likviditetsnivån i slutet av räkenskapsåret 2022/2023 skulle nå 15 procent. I de uppdaterade prognoserna förväntas likviditetsnivån väsentligen överstiga den nivån. Likviditetsnivån förväntas ligga kvar på sådana högre nivåer genom hela perioden för de uppdaterade prognoserna.
– Genom kapitalanskaffningsprocessen som vi inleder i dag tar vi ett viktigt steg framåt i SAS Forward, vår transformationsplan som syftar till att stärka vår finansiella ställning, säkerställa långsiktig konkurrenskraft och befästa vår position som Skandinaviens ledande flygbolag. Vi kommer att inleda en konkurrensutsatt och bred kapitalanskaffningsprocess för att säkra nytt kapital som kommer att stödja flygbolagets fortsatta utveckling samt underlätta slutförandet av chapter 11-processen, säger Anko van der Werff, VD och koncernchef för SAS.
Rådgivare
Weil, Gotshal & Manges LLP är global juridisk rådgivare, Norton Rose Fulbright är särskild rådgivare inom flygplansfinansiering och Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB är svensk juridisk rådgivare till SAS. Seabury Securities LLC och Skandinaviska Enskilda Banken AB är investment bankers. Seabury är även rekonstruktionsrådgivare. FTI Consulting är finansiell rådgivare.
