En man arbetade med att handla med finansiella instrument. Vid den så kallade morgoncallen vid Stockholmsbörsen, lade mannen tre olika ordrar under loppet av 29 sekunder. Morgoncallen kallas den period om 15 minuter innan öppning då inneliggande ordrar från morgonen och föregående handelsdag sammanställs för att ge ett jämnviktspris att utgå från under dagen.
Enligt åklagaren påverkade mannen genom sitt handlande jämnviktspriset inför börsens öppnande på ett otillbörligt sätt som missgynnade andra köpare. Den sista ordern lade mannen endast tre sekunder innan klockan 09.00 på morgonen då jämnviktspriset för dagen slutligen bestäms och börsen öppnas.
Mannen menade dock att hans handlande rymdes inom ramen för normal handel och var affärsmässigt motiverat. Han anförde också att tre till fyra sekunder utgjorde en relativt lång tid på börsen.
Tingsrätten ansåg det klarlagt att mannen genom sitt handlande påverkat aktiens öppningskurs och därigenom också dess marknadspris. Domstolen fann även att mannen genom förfarandet fick köpa aktier till ett pris som var klart lägre än stängningskursen dagen innan och även klart lägre än den kurs till vilken han sålde aktierna endast 40 sekunder efter börsens öppnande.
Rätten ansåg vidare att det inte var troligt att mannen inte förstått att hans ordrar påverkat jämnviktspriset. Mot denna bakgrund dömde tingsrätten mannen för otillbörlig marknadspåverkan till villkorlig dom och 60 dagsböter om 350 kronor.
Trots att hovrätten instämmer i tingsrättens bedömning att handelsordrarna rent faktiskt påverkade aktiens öppningskurs och därmed också dess marknadspris så lämnar domstolen åtalet för otillbörlig marknadspåverkan utan bifall.
Rätten anser att åklagaren uppvisat ett alltför snävt urval av orderläggningar för att mannens förklaringar till varför han agerat som han gjort ska anses motbevisade. Det kan enligt domstolen finnas godtagbara skäl till förfarandet.
