Ur en ekonomisk synvinkel är alla finansiella instrument en kombination av obligationer och derivat. Den juridiska formen för finansiella instrument i den svenska skattelagstiftningen stämmer dock inte överens den ekonomiska innebörden. Därför är det möjligt att uppnå finansiella positioner genom att presentera ett finansiellt instrument på olika sätt. Axel Hilling har i sin doktorsavhandling undersökt hur finansiella instrument behandlas i den svenska skattelagstiftningen.
– Den ekonomiska innebörden av två finansiella instrument kan vara identisk men ändå beskattas de olika kombinationerna olika, säger Axel Hilling. Till exempel är en aktieindexobligation egentligen en kombination av en nollkupongobligation och en option. Men aktieindexobligationen beskattas på ett annat sätt än om man skulle beskatta nollkupongobligationen för sig och optionen för sig, säger han.
Vem tjänar på det befintliga systemet?
– De som har kunskap om hur finansiella instrument fungerar. Men något som inte går att komma ifrån är att det alltid råder en osäkerhet kring hur ett finansiellt instrument ska beskattas eftersom det inte finns några klara regler och klar praxis på området.
Får det befintliga systemet några negativa konsekvenser?
– Framförallt illustrerar det ett misslyckande i skattelagstiftningen som ska vara neutral inför ekonomiska beslut.
Vad ser du för lösning?
– Finansiella instrument bör beskattas med utgångspunkt i den ekonomiska innebörden. Det är ett rimligt krav man kan ställa på lagstiftaren. Finansiella instrument ska beskattas för vad de är och inte för vad de kallas.
Nina Radojkovic
Länk till Axel Hillings avhandling
