I Sverige skedde fem noteringar under Q1, flest i Norden, med ett totalt transaktionsvärde på 1,46 miljarder amerikanska dollar.
Detta var innan den ökade geopolitiska osäkerheten tilltog mot slutet av kvartalet.
Men vändningen kan komma snabbt, skriver rådgivnings- och revisionsföretaget EY i samband med en färsk rapport.
– Emittenter gör därför klokt i att hålla en hög beredskap för ändrade förhållanden, säger Andreas Dalhäll, partner och IPO Leader för EY i Norden och Sverige.
Varje kvartal kartlägger rådgivnings- och revisionsföretaget EY genomförda börsintroduktioner (IPO:er) på reglerade marknader och handelsplattformar.
Enligt rapporten EY Global IPO Trends Q1 2025 genomfördes det under årets första kvartal 291 IPO:er globalt, vilket är i linje med antalet under första kvartalet 2024. Däremot ökade det sammanlagda transaktionsvärdet med 20 procent till totalt 29,3 miljarder amerikanska dollar.
EY konstaterar i rapporten att även om kvartalet inleddes med positiv aktivitet både globalt och i Sverige, förändrades förutsättningarna mot slutet av perioden. Beskedet om nya amerikanska tullar mot bland annat EU skapade snabbt oro för en tilltagande geopolitisk instabilitet och dämpade framtidstron på marknaderna.
Antal noteringar
Europa uppvisade stabilitet sett till antalet noteringar – 29 under kvartalet – men samtidigt föll det totala transaktionsvärdet med 33 procent jämfört med första kvartalet 2024.
Flera bolag valde att gå till börsen trots marknadsoro, men investerare har blivit allt mer selektiva. EY skriver att bolag med tydlig lönsamhet, mogna affärsmodeller och stabila kassaflöden premieras i dag. Det märks inte minst på att den genomsnittliga åldern på europeiska bolag vid tidpunkt för notering nu är 42 år – mer än dubbelt så högt som 2021.
I Sverige genomfördes fem noteringar under första kvartalet – en tydlig ökning från samma period 2024, då endast en notering ägde rum. Det totala transaktionsvärdet ökade också markant, från 27,6 miljoner amerikanska dollar till 1,46 miljarder amerikanska dollar.
Enligt EY gör dessa noteringar Sverige till det enda landet i Norden där nya börsintroduktioner skedde under kvartalet. Samtliga av noteringar skedde innan det ansträngda handelspolitiska läget började skapa oro på marknaderna.
Läget fortsatt utmanande
Enligt EY är det makroekonomiska läget fortsatt utmanande, vilket kan leda till att fler bolag väljer att avvakta med att gå till börsen.
– Årets första kvartal har sällan ett stort antal börsnoteringar, vilket har att göra med perioden på året när de flesta årsredovisningarna kommer ut. Därför var det glädjande att vi såg aktivitet på såväl Nasdaq Stockholm och First North som på NGM under kvartalet. Glädjen blev dock kortvarig i och med det uppkomna handelskriget och många pågående transaktioner pausas nu i avvaktan på ökad förutsägbarhet, säger Andreas Dalhäll, partner och IPO Leader för EY i Norden och Sverige.
I en intervju så sent som i förra veckan med Joakim Falkner på Baker McKenzie uppgav han att byrån är optimistisk inför det kommande börsklimatet, trots den nuvarande turbulensen. Han tror nämligen inte på ”halt i maskineriet”.
EY skriver i sin rapport att det är AI som globalt fortsätter att vara en stark drivkraft inför börsnoteringar. I de största IPO:erna globalt under första kvartalet lyftes vikten av AI fram i allt från läkemedelsutveckling till cybersäkerhet och industriell automation, vilket EY ser som ett tecken på hur viktig tekniken blivit för både strategisk positionering och kapitalanskaffning.
Investerare mer selektiva
EY bedömer att marknaden fortsatt kommer vara osäker då effekterna av nya handelshinder ännu inte fullt ut spelat ut. Investerare är dessutom fortsatt mer selektiva, vilket gör att mindre, tillväxtorienterade bolag har svårare att ta sig igenom bruset.
– Varken börsen eller noteringskandidater gillar osäkerhet. Vi kan bara hoppas på ett snabbt avslut på det pågående handelskriget, men lärdomar från hur noteringsklimatet var under pandemin säger att när hinder väl är undanröjda, så kan det gå mycket snabbt i marknaden. Emittenter gör därför klokt i att hålla en hög beredskap för ändrade förhållanden, säger Andreas Dalhäll.
