En aktieägare med ett innehav om cirka 11 miljoner aktier i ett bolag köpte mindre volymer till högt pris vid 80 tillfällen och sålde sedan större volymer till den högre kursen. Svea hovrätt delar tingsrättens bedömning att förfarandet var ägnat att höja kursen och ge vilseledande signaler avseende priset och utgjorde därför marknadsmanipulation.
Den tilltalade hade vid cirka 80 tillfällen under perioden 20 februari 2020 till 31 mars 2020 köpt aktier i Vertical Ventures AB till priser som har varit mellan 1,59 och 29,27 procent högre än senast betalt och att dessa köp omfattade som minst 5 aktier och som mest 5 000 aktier. I förhållande till hans totala innehav, som legat på mellan 10 och 11,9 miljoner aktier, var detta mycket små volymer.
Dagshögsta kursen
Av utredningen framgick det även att den tilltalade hade satt den dagshögsta kursen i aktien under fyra av de 16 dagar som den aktuella handeln hade ägt rum. Vidare hade den tilltalade vid samtliga avslut lagt aktiva köpordrar, det vill säga ordrar som innebar att han utlöst avslutet genom att matcha sin köporder med en befintlig säljorder. Det var således han som bestämde priset han köpte för i stället för att se om det fanns säljare som kunde tänka sig att sälja för ett lägre pris.
Av de grafer och bilder på orderdjup som åklagaren åberopade framgick det även att den tilltalade vid flera tillfällen hade köpt aktier till ett högre pris trots att det kort tid före eller strax efter var möjligt att köpa till ett lägre pris. Det var vidare utrett att vissa av den tilltalades köp var rena förlustaffärer eftersom courtageavgiften om 39 kronor överstigit det pris han betalat för aktierna.
Inte kommersiellt motiverat
Enligt tingsrätten är det inte kommersiellt motiverat att handla på det i målet aktuella sättet. Svea hovrätt har i ett tidigare mål uttalat att en köpare som har ett stort aktieinnehav i ett bolag och som vid flera tillfällen köper små aktieposter i bolaget vilka genomgående höjer kursen i regel gör sig skyldig till marknadsmanipulation. Den tilltalade hade vid flera tillfällen höjt aktiekursen genom att köpa små aktieposter i Vertical Ventures, ett bolag som han sedan tidigare hade cirka 10 miljoner aktier i.
Det förhållandet att den tilltalade under åtalstiden hade lagt ett antal säljorder och att han i flera fall även sålt aktier en kort stund efter det att han hade höjt kursen i förhållande till senast betalt samt att dessa säljorder och försäljningar avsåg ett betydligt högre antal aktier än de han precis köpt talade med tillräcklig styrka för att köpen hade gjorts i syfte att höja eller bibehålla aktiekursen.
Villkorlig dom och böterktie
De i målet aktuella köpen, som höjt kursen med 1,59 till 29,27 procent, saknade självständiga kommersiella syften. De gav även falska eller vilseledande signaler avseende priset på aktierna. Det fanns enligt tingsrätten ingen annan rimlig förklaring till den tilltalades agerande än att han medvetet försökte påverka aktiekursen. Han måste ha insett att hans agerande skulle ge vilseledande signaler angående priser på aktierna.
Den tilltalade dömdes i tingsrätten för marknadsmanipulation vid 80 tillfällen. I tingsrätten bestäms varje dagsbot till 810 kronor.
Svea hovrätt delar tingsrättens bedömning, men ändrar tingsrättens dom på så sätt att den villkorliga domen inte förenas med böter. Detta på grund av den ovanligt långa tid som förflutit sedan brottet begicks; ungefär tre år och sex månader. (Blendow Lexnova)
