Skatteverket påförde 45 av PwC:s delägare ytterligare tjänsteinkomst på grund av att de hade förvärvat aktier i PwC för tio kronor styck – ett pris som understeg marknadsvärdet, enligt Skatteverket. Marknadsvärdet för aktien uppgick enligt verket till minst 35 000 kronor.
Delägarna överklagade besluten och yrkade att de skulle undanröjas.
Förvaltningsrätten i Stockholm fann att Skatteverket inte hade gjort sannolikt att aktierna vid förvärvstidpunkten haft ett marknadsvärde som översteg köpeskillingen. Överklagandena bifölls därför och besluten upphävdes.
Kammarrätten i Stockholm anför nu, i 46 olika domar, att den multipelvärdering som Skatteverket har utfört som stöd för det marknadsvärde som myndigheten beräknat enligt den så kallade diskonteringsmetoden har kritiserats både av ett konsultföretag som Skatteverket anlitat och en av de experter som PwC anlitat.
Kritiken går främst ut på att det vid en sådan värdering inte är tillräckligt att titta på bolag med samma verksamhetsområde. Analysen måste även se till bland annat bolagets tillväxtprofil, risknivå och kapitalstruktur.
Kammarrätten konstaterar att utifrån en jämförelsegrupp på 250 bolag har Skatteverket valt ut nio bolag, utan att förklara varför eller hur dessa valts ut.
Enligt kammarrätten går det inte att tillmäta myndighetens multipelvärdering något värde. Det leder i sin tur till att det råder osäkerhet kring det betavärde som myndigheten använt sig av vid beräkning av diskonteringsräntan. Den prognos som Skatteverket gjort om framtida utdelningar baserat på historiska utdelningar och analys av PwC:s affärsförhållanden och förhållanden inom revisionsbranschen blir därmed osäker.
Vad gäller de restriktioner och skyldigheter som är förknippade med aktien bedömer kammarrätten att en aktie i bolaget saknar en betydande del av de karaktäristika som normalt kännetecknar en aktie. Kammarrätten anser att alla de restriktioner och skyldigheter som också innebär en risk i avkastning på investeringen bör beaktas vid uppskattningen av marknadsvärdet. Enligt kammarrätten kan Skatteverket inte anses ha visat att det belopp som myndigheten har uppskattat kompenserar för risken i avkastningen.
Kammarrätten finner sammanfattningsvis att Skattevervet inte har gjort sannolikt att marknadsvärdet vid tidpunkten för förvärven översteg tio kronor. Myndighetens överklagande avslås därför.
Foto: TT
