Finansinspektionen har kommit fram till att EQT begick flera regelöverträdelser när ett stort antal partners storsålde aktier i början av september i år.
Nu har Finansinspektionen kommit fram till en preliminär bedömning i sin undersökning av den uppmärksammade affären från den 7 september i år där däribland vd:n Christian Sinding och ordföranden Conni Jonsson – sålde aktier i riskkapitalbolaget för drygt 23 miljarder kronor, trots att de i samband med EQT:s börsnotering 2019 åtog sig att inte sälja några aktier fram till september 2022. FI konstaterar att EQT bröt mot reglerna i artikel 17 och 18 i EU:s marknadsmissbruksförordning, även kallad Mar, som reglerar hur insiderinformation ska offentliggöras respektive hur insiderförteckningar ska upprättas, vilket Dagens Industri var först att skriva om.
insiderinformation från och med den 16 augusti
Dagens Juridik har tagit del av Finansinspektionens avstämningsskrivelse. Där beskriver tillsynsmyndigheten händelseförloppet som ledde fram till regelöverträdelserna.
Informationen om EQT:s eventuella revidering av inlåsningsstrukturen och den försäljning av aktier som, som ett led däri, skulle kunna komma att ske i närtid, bedömdes utgöra insiderinformation från och med den 16 augusti 2021.
Då hade bankerna, som bistod i ärendet, instruerats (vid ett möte som avslutades strax efter kl. 17 den dagen) att börja kontakta utvalda potentiella investerare för att på konfidentiell basis, som en så kallad marknadssondering, undersöka vilket intresse för köp av aktier i EQT som fanns i marknaden.
Initiala konfidentiella sonderingar med vissa potentiella investerare påbörjades. Förhandlingar och diskussioner om villkoren för och formerna för den eventuella revideringen av inlåsningsstrukturen fördes parallellt.
Enligt FI uppger bolaget vidare att fram till den tidpunkt då sonderingarna var slutförda var det osäkert om försäljningen och revideringen skulle kunna genomföras. Därför avvaktade bolaget med sitt offentliggörande till dess att allt var erforderligt på plats.
EQT håller ett Zoom-möte
EQT höll ett Zoom-möte med både EQT:s personal, säljarrepresentanter och företrädare för bankerna den 16 augusti 2021. Mötet började kl. 16.00. Enligt bolaget var mötet schemalagt att vara en timme, men höll på något längre.
Mötet hade initierats av säljarrepresentanterna och syftet var att undersöka förutsättningarna för en försäljning av aktier i bolaget.
Konklusionen vid mötet var att det fanns anledning att gå vidare med diskussioner med säljarna (Partner-gruppen eller Partners) om en revidering av inlåsningsstrukturen, varvid det bestämdes att bankerna skulle påbörja vissa preliminära sonderingar med utvalda investerare rörande intresset för förvärv av aktier i bolaget.
Enligt EQT finns inget protokoll eller liknande dokumentation från mötet; kommunikationen vid mötet var muntlig.
Styrelsen fattar beslut om revidering
Den 31 augusti 2021 fattade EQT:s styrelse beslut om att godkänna att en revidering av inlåningsstrukturen genomfördes. Varken omstruktureringsdiskussionerna eller sonderingarna med investerare var dock slutförda. Styrelsebeslutet var därför, enligt bolaget, inte definitivt utan utgjordes av ett bemyndigande till ekonomichefen att bestämma om och när revideringen skulle verkställas. Beslutet var vidare uttryckligen villkorat av att aktiesäljarnas representanter beslutade att initiera och genomföra en aktieförsäljning. Detta var en av förutsättningarna för att den planerade helhetslösningen skulle kunna åstadkommas.
Då sker revideringen och den offentliggörs
EQT:s styrelse gav ekonomichefen ett bemyndigande att bestämma om och i så fall när en revidering skulle verkställas. Enligt bolagets uppfattning avsåg bemyndigandet den helhetslösning som dittills hade diskuterats och byggde således på att i princip alla Partners till slut accepterade de nya förlängda och förstärkta åtagandena. Så blev också fallet.
Den 7 september 2021 hölls ytterligare ett Zoom-möte. Enligt EQT lämnade säljarrepresentanterna, efter att bankerna redovisat sina slutliga slutsatser från sina sonderingar klartecken till bankerna att efter offentliggörandet initiera försäljningsprocessen. Fram till denna tidpunkt då sonderingarna var slutförda var det enligt EQT osäkert om försäljningen skulle kunna genomföras, därför skedde inget tidigare offentliggörande. De säljande aktieägarnas förlängda och förstärkta inlåsningsåtaganden var heller inte färdiga förrän då.
Ekonomichefen bekräftade vid mötet med stöd av sitt mandat från styrelsen att revideringen skulle verkställas.
Det finns inget protokoll eller liknande dokumentation från mötet; kommunikationen vid mötet var muntlig.
Efter mötet följde vissa ytterligare förberedelser, färdigställande av pressmeddelande och offentliggörande kl. 18.10.
Därefter initierades aktieförsäljningen och en tid in på natten, den 7 september, var klart vilka som skulle få köpa aktier och hur många var och en skulle få köpa. Säljarnas aktier mot köparnas likvid utbyttes sedan genom en av de anlitade bankernas försorg med början fredagen den 10 september 2021.
FI:s bedömning
Finansinspektionen gör den preliminära bedömningen att styrelsebesluten den 31 augusti 2021, då bolagets ekonomichef erhöll ett bemyndigande att slutföra aktie samt beslutet den 7 september 2021 om att fullfölja aktieförsäljningen och revideringen av inlåningsavtalet, utgör ett mellanliggande steg som utgör insiderinformation.
FI bedömer även preliminärt att bolaget har haft legitima skäl att avvakta med informationsgivningen avseende inlåsningsavtalet fram till dess att EQT:s styrelse den 31 augusti 2021 gav bolagets ekonomichef ett mandat att bestämma om och i så fall när en revidering skulle verkställas. Bedömningen görs mot bakgrund av att det vid denna tidpunkt inte kan ha funnits någon osäkerhet om bolagets intention att faktiskt revidera det befintliga inlåsningsavtalet.
Men längre än så borde inte EQT har väntat, enligt FI som menar att förändringar av den ursprungliga inlåsningsstrukturen hade rimliga förutsättningar att realiseras. Förändringar av befintliga inlåsningsavtal är att betrakta som insiderinformation.
Finansinspektionens preliminära bedömning är att EQT genom att inte offentliggöra insiderinformationen den 31 augusti 2021 har överträtt artikel 17 i Mar samt kraven i genomförandeförordningen.
Under alla förhållanden borde EQT ha offentliggjort insiderinformationen senast den 7 september 2021 då bolagets ekonomichef fattade det formella beslutet om att slutföra förändringen av inlåsningsavtalet.
Brister i insiderförteckningen
Dessutom får EQT kraftig kritik för dess insiderförteckning, som innehåller uppgifter om 152 personer som tagit del av insiderinformationen innan den offentliggjordes. Enligt FI saknar insiderförteckningen i vissa fall obligatorisk information avseende namn, personnummer, telefonnummer, personnummer samt skäl till att personen är upptagen på insiderförteckningen.
”Finansinspektionens preliminära bedömning är därför att insiderförteckningen i sin helhet inte uppfyller kraven i artikel 18 i Mar samt genomförandeförordningen”, skriver FI vidare.
Nu ges EQT möjlighet att bemöta FI:s preliminära bedömning, varefter myndigheten fattar beslut om att eventuell bestraffa riskkapitalbolaget.
