Swedbank presenterar dess investeringsstrategi och varnar för att aktiemarknaden kan ha sprungit lite för fort fram, vilket kan innebära risk för bakslag.
Börsen bjöd på en stark inledning på 2020 men sedan spridning av coronaviruset tagit fart runt om i världen föll börserna med en hastighet vi aldrig tidigare sett. Så inleder Swedbank i en presentation av dess investeringsstrategi.
Banken skriver att återhämtningen blev tvärt och de amerikanska börserna uppvisade den starkaste månaden sedan 1987.
”Risken finns nu att aktiemarknaden sprungit lite för fort fram vilket i sin tur kan innebära risk för bakslag. Strategi & Allokering tar därför ner aktievikten till en undervikt”.
En stark återhämtning den senaste månaden
Swedbank skriver att de finansiella marknaderna med börserna i spetsen visat upp en stark återhämtning under den senaste månaden trots att många av världens stora ekonomier står mer eller mindre helt stilla, arbetslösheten har ökat i rekordtakt och att ökade antal konkurser visar en hög takt.
”Förklaringarna ligger i såväl det kraftiga börsfallet som föregick i mars liksom finans och penningpolitiska stimulanser. På så vis kom utvecklingen av coronavirusets smittspridning att hamna något i baksätet tillsammans med den realekonomiska utvecklingen. Samma optimism syns dock inte i kreditmarknaden där marknaden prissätter en hög förväntan på kommande konkurser även om kreditmarknaden likaså blivit lugnad av centralbankernas stimulanser och stödköp. Med andra ord ser kredit- och aktiemarknaden framtiden på olika sätt, vilket resulterar i att krediter tas upp till en övervikt på bekostnad av aktier”, skriver Swedbank.
Konjunktur och börs är olika saker
– Konjunktur och börs är olika saker, vilket är något som marknaden visat under de senaste veckorna med all tydlighet. Vi ser dock en risk att realekonomin kan komma att göra sig påmind för börserna de kommande veckorna mot bakgrund av den snabba delvisa återhämtning vi sett under senare tid. Det får oss att bli försiktigare till aktier i närtid, även om marknaden ser 2020 som ett förlorat år när det kommer till vinsttillväxt så är det fortsatt en stor osäkerhet gällande 2021, säger Mattias Isakson, aktiestrateg på Swedbank Strategi & Allokering.
Vidare skriver Swedbank att vissa förändringar görs regionmässigt då USA lyfts upp till en övervikt på bekostnad av Europa. Samtidigt tas Krediter upp till en övervikt liksom de båda underkategorierna High Yield och Investment Grade. Räntevikten behålls neutral men durationen kortas något.
